Khuyến nghị khả quan BMP với giá 66.200 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Khuyến nghị khả quan BMP trong khi tăng giá mục tiêu thêm 2% lên 66.200 đồng/cp chủ yếu do số dư tiền mặt cao hơn vào cuối năm 2020. Giá cổ phiếu của BMP đã tăng 7% trong 3 tháng qua.
Trong năm 2020, BMP báo cáo doanh thu đạt 4,7 nghìn tỷ đồng (+8% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 523 tỷ đồng (+24% YoY). Biên lợi nhuận gộp cả năm 2020 của BMP thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng nhưng được bù đắp bởi chi phí SG&A/doanh thu thấp hơn, dẫn đến biên lợi nhuận từ HĐKD đạt 14,9% phù hợp với dự báo.
VCSC giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 thêm 1% còn 507 tỷ đồng (-3% YoY) khi cho rằng biên lợi nhuận gộp năm 2021 sẽ giảm từ mức cơ sở cao năm 2020 khi giá nhựa đã tăng từ cuối năm 2020, sẽ được bù đắp một phần bởi dự báo tăng trưởng sản lượng bán ổn định đạt 6% YoY.
VCSC tiếp tục kỳ vọng các sáng kiến tối ưu hóa hoạt động kinh doanh của BMP trong giai đoạn 2019-2020 sẽ dẫn đến biên lợi nhuận ổn định hơn trong dài hạn.
Do đó, VCSC nhìn chung giữ nguyên dự báo lợi nhuận từ HĐKD và LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2021-2025 cho BMP, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) LNST sau lợi ích CĐTS đạt 2% trong giai đoạn 2020- 2025.
VCSC tiếp tục cho rằng định giá hiện tại của BMP với P/E dự phóng năm 2021 là 10,8 lần (dựa theo dự báo) là hấp dẫn so với trung vị P/E trượt trung bình 6 tháng của các công ty cùng ngành trong khu vực là 14,0 lần khi BMP có bảng cân đối kế toán ổn định và khả năng sinh lời vượt trội so với các đối thủ.
Rủi ro: Biên lợi nhuận giảm mạnh hơn dự kiến do biến động chi phí nhựa đầu vào.
 |
| Chọn cổ phiếu nào phiên 19/2? |
Ngưỡng hỗ trợ của SSI nằm tại mốc 29.000-30.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): SSI đang ở trong trạng thái tăng giá sau nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn về vùng giá 26. Thanh khoản cao trong phiên hôm nay cùng với việc giá cổ phiếu đi ngang là cơ hội tốt để mua vào.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Thêm vào đó chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 nhưng chưa đi vào vùng quá mua cùng với đường MACD vừa cắt lên trên đường tín hiệu nên cổ phiếu sẽ tiếp tục củng cố đà tăng.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của SSI nằm tại khu vực xung quanh 29-30. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu trong dài hạn nằm tại mức 49.5, cắt lỗ nếu ngưỡng 29.7 bị xuyên thủng.
Khuyến nghị mua IMP với giá mục tiêu 72.200 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Trong tháng 1/2021, doanh thu của CTCP Dược phẩm IMEXPHARM (IMP) đã tăng mạnh 75% YoY đạt 118 tỷ đồng trong khi LNTT tăng 90% YoY đạt 20 tỷ đồng.
VCSC cho rằng các KQKD tích cực này đến từ (1) Tết Nguyên đán đến trễ trong năm 2021 (tháng 2) so với 2020 (tháng 1), khi làm giảm số ngày làm việc trong tháng 1/2020, (2) doanh thu của kênh bán nhà thuốc và bệnh viện phục hồi mạnh mẽ sau dịch COVID-19, và (3) bàn giao một số đơn hàng từ kênh bệnh viện còn tồn đọng từ cuối năm 2020.
Trong tháng 1/2021, doanh thu các sản phẩm tự sản xuất (chiếm 99% tổng doanh thu) tăng mạnh 106% YoY, trong đó doanh thu kênh bán nhà thuốc/bệnh viện tăng mạnh 83%/206% YoY. Kênh bán nhà thuốc/bệnh viện chiếm lần lượt 76%/24% doanh thu sản phẩm tự sản xuất của IMP trong tháng 1/2021.
Các kết quả này củng cố cho kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của IMP trong năm 2021. VCSC hiện có khuyến nghị mua dành cho IMP với giá mục tiêu 72.200 đồng/cp, tương ứng với tổng mức sinh lời 30%, bao gồm lợi suất cổ tức 22,6%).