Khuyến nghị mua cho BWE với giá 33.700 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Khuyến nghị mua cho CTCP Nước - Môi trường Bình Dương (BWE) và tăng giá mục tiêu thêm 7% lên 33.700 đồng/cp.
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu đến từ việc VCSC chuyển sang áp dụng 100% mô hình định giá theo phương thức chiết khấu dòng tiền (DCF), so với áp dụng mô hình định giá theo 2 phương thức DCF và P/E như trước đây. BWE có khả năng hưởng lợi từ nhu cầu nước sạch tăng mạnh tại tỉnh Bình Dương, một trong 3 điểm thu hút nhiều vốn FDI nhất Việt Nam.
VCSC tăng dự báo LNST năm 2021 thêm 1% do chi phí lãi vay giảm trong khi duy trì dự báo lợi nhuận giai đoạn 2022-2025. Kỳ vọng BWE sẽ ghi nhận tăng trưởng sản lượng nước thương phẩm năm 2021 đạt 16% YoY so với mức cơ sở thấp là 7% YoY trong năm 2020, giai đoạn chịu tác động tiêu cực từ dịch COVID-19.
VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) giai đoạn 2020-2024 đạt 12% đối với doanh thu và 26% đối với EPS, đến từ mức tăng dự phóng 60% trong sản lượng cấp nước, từ 470.000 m3/ngày vào cuối năm 2019 lên 750.000 m3/ngày vào cuối năm 2020, cùng với công suất xử lý chất thải gia tăng của BWE.
Định giá của BWE tỏ ra hấp dẫn tại P/E và EV/EBITDA dự phóng năm 2021 lần lượt là 10,5 lần và 5,8 lần, dựa theo dự báo. Các giá trị này lần lượt cao hơn 25% và 37% trung vị P/E (14,0 lần) và EV/EBITDA (9,2 lần) 4 năm của các công ty cùng ngành trong khu vực.
VCSC dự báo DPS tăng 60% từ 1.000 đồng trong năm 2019 lên 1.600 đồng trong năm 2024.
Rủi ro: cổ tức tiền mặt thấp hơn dự kiến; hiệu suất hoạt động của các nhà máy mới giảm.
 |
| Chọn cổ phiếu nào phiên 18/2? |
Ngưỡng hỗ trợ của CCL nằm tại mốc 10.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): CCL đang ở trong trạng thái tăng giá sau nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn về quanh vùng giá 10. Thanh khoản tăng cao trong phiên hôm nay đã đẩy giá cổ phiếu đóng cửa ở mức trần.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Thêm vào đó chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 nhưng chưa đi vào vùng quá mua cùng với đường MACD vừa cắt lên trên đường tín hiệu nên cổ phiếu sẽ tiếp tục củng cố đà tăng.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của CCL nằm tại khu vực xung quanh 10. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 14.3, cắt lỗ nếu ngưỡng 9.9 bị xuyên thủng.
Khuyến nghị khả quan cho DXG với giá mục tiêu 25.300 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Duy trì khuyến nghị khả quan đối với CTCP Tập đoàn Địa ốc Đất Xanh (DXG) khi tăng giá mục tiêu thêm 69% lên 25.300 đồng/cổ phiếu chủ yếu do
(1) tăng định giá cho mảng dịch vụ môi giới sau khi cập nhật về tỷ lệ sở hữu và kỳ vọng cao hơn vào sự phục hồi lợi nhuận trong năm 2021; (2) tổng định giá dự án tăng tương ứng với đà tăng của giá bán lẻ tại các dự án trọng điểm gồm Gem Sky World (GSW) và Gem Riverside; và (3) giảm mức chiết khấu trực tiếp cho phương pháp định giá tài sản ròng (từ 25% trước đây còn 10%).
KQKD năm 2020 thấp hơn đáng kể so với dự báo chủ yếu do thời gian ghi nhận dự án GSW chậm hơn dự kiến trong quý 4/2020. VCSC tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 thêm 23% lên 1,3 nghìn tỷ đồng chủ yếu do tăng số lượng căn tại GSW sẽ được bàn giao vào năm 2021.
VCSC dự báo tổng giá trị hợp đồng bán hàng năm 2021 đạt 6,3 nghìn tỷ đồng (+4% YoY và +7% so với dự báo trước đây của chúng tôi), chủ yếu đến từ dự án hiện tại GSW và kỳ vọng các đợt mở bán dự án mới như Opal Cityview (khoảng 1.500 căn hộ trung cấp tại Bình Dương) và Lux Star (khoảng 600 căn hộ trung cấp tại TP.HCM).
Yếu tố hỗ trợ: hoàn thành thủ tục pháp lý sớm hơn dự kiến cho dự án Gem Riverside (Quận 2, TP.HCM).