Khuyến nghị phù hợp cho TPB với giá mục tiêu 47.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tăng giá mục tiêu dành cho Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB) thêm 15,8% lên 47.000 đồng/CP nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG do giá cổ phiếu của ngân hàng đã tăng 39,7% trong ba tháng qua.
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu là do định giá cao hơn theo cả phương pháp thu nhập thặng dư và phương pháp P/B mục tiêu do
(1) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá đến cuối năm 2022, (2) áp dụng P/B mục tiêu cao hơn và (3) tăng 0,7% trong dự báo tổng LNST tổng hợp của VCSC cho giai đoạn 2021-2025.
Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS tăng chủ yếu là do tổng thu nhập ngoài lãi tăng 5,7%, bị ảnh hưởng một phần bởi (1) tổng chi phí hoạt động tăng 0,9% và (2) tổng thu nhập từ lãi (NII) giảm 0,9%.
TPB đã hoàn tất thương vụ phát hành riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu vào tháng 9/2021 với giá 33.000 đồng/CP. Trước đây, VCSC giả định rằng thương vụ này sẽ được hoàn thành với giá 35.000 đồng/CP.
Rủi ro: TPB không phát triển được CASA ổn định từ khách hàng bán lẻ; Dịch COVID-19 kéo dài có thể gây ra lượng nợ xấu cao hơn dự kiến.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 17/12? |
Khuyến nghị mua SGP với giá mục tiêu 37.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): SGP đang nằm trong xu hướng tích lũy ngắn hạn quanh ngưỡng 36.4. Thanh khoản cổ phiếu đã vượt lên ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên, đồng thuận với xu hướng tăng của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đang ủng hộ xu hướng tăng giá. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và kiểm tra lại ngưỡng MA50 và cho thấy xu hướng tăng giá đang hình thành.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 37.5, chốt lãi tại ngưỡng 44.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 34.2.
Khuyến nghị phù hợp BVH giá mục tiêu 65.800 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tăng giá mục tiêu thêm 6,0% lên 65.800 đồng/CP nhưng điều chỉnh khuyến nghị đối với BVH từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG do giá cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 11% trong 3 tháng qua.
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu được thúc đẩy bởi (1) mức tăng 12,2%/20,0% trong dự báo LNST năm 2021/2022 và (2) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu của VCSC đến cuối năm 2022.
Tăng dự báo thu nhập ròng năm 2021/2022 lên 12,2%/20,0% chủ yếu do (1) phí bồi thường ròng trung bình 2 năm giảm 2,7%, (2) thu nhập tài chính ròng trung bình hai năm tăng 6,0% và (3) chi phí dự phòng toán học giảm trung bình 2 năm giảm 4,0%.
Các ảnh hưởng của điều chỉnh này được giảm bớt một phần bởi mức giảm trung bình 0,8% trong phí bảo hiểm gộp (GWP) trong 2 năm do cắt giảm phí bảo hiểm ước tính cho lĩnh vực phi nhân thọ.
Yếu tố hỗ trợ: (1) Tỷ lệ kết hợp thấp hơn dự kiến; (2) tăng trưởng phí bảo hiểm cao hơn.
Rủi ro: (1) Việc lãi suất trái phiếu Chính phủ thấp kéo dài có thể ảnh hưởng đáng kể đến định giá; (2) cạnh tranh gay gắt trong mảng bảo hiểm nhân thọ và/hoặc phi nhân thọ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng của BVH.