Khuyến nghị mua cho PTB với giá mục tiêu 98.300 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA cho CTCP Phú Tài (PTB) với giá mục tiêu 98.300 đồng/cp.
Do VCSC có quan điểm tích cực về triển vọng tăng trưởng dài hạn của ngành xuất khẩu gỗ của Việt Nam cũng như hoạt động kinh doanh đá phát triển mạnh của công ty bao gồm danh mục mỏ đá rộng khắp và mảng kinh doanh đà thạch anh mới đầy hứa hẹn. Ngoài ra, hoạt động kinh doanh gỗ của PTB vượt kỳ vọng trong quý 1/2021.
VCSC tăng giá mục tiêu thêm 36% nhờ (1) LNST sau lợi ích CĐTS tổng trong giai đoạn 2021-2023 tăng 14% nhờ dự phóng cao hơn cho các mảng gỗ và doanh số bán đá trong nước, (2) cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến giữa năm 2022 và (3) mức giảm 50 điểm cơ bản trong vốn CSH còn 12,5%.
VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi (không bao gồm bất động sản) là 21% trong giai đoạn 2020-2023 nhờ hoạt động kinh doanh đá phục hồi từ mức cơ sở thấp, đóng góp từ thạch anh tăng và tăng trưởng xuất khẩu gỗ.
Giả định dự án căn hộ của PTB sẽ bàn giao lần lượt 50%/50% căn hộ vào các năm 2021/2022 (không thay đổi so với báo cáo trước đó) và đóng góp tương ứng 18%/16% vào tổng LNST sau lợi ích CĐTS 2021/2022.
Giá mục tiêu tương ứng với PE 2021/2022 của PTB lần lượt là 9,9 lần/ 8,9 lần so với P/E trượt trung bình 5 năm của các công ty cùng ngành là 11,6 lần. Theo VCSC, mức chiết khấu này là do do cấu trúc công ty đa ngành của PTB.
Rủi ro: Hoạt động xây dựng trong nước và tiêu thụ xe hơi chững lại do diễn biến vĩ mô bất lợi; mức áp thuế mới đối với đồ gỗ nội thất của Việt Nam; các mảng kinh doanh mới kém tích cực (bất động sản và đá thạch anh).
 |
| Chú ý cổ phiếu nào phiên 13/5? |
Ngưỡng hỗ trợ của SSI nằm tại mức 34.500 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): SSI đang ở trong trạng thái đi ngang tích lũy tại khu vực 32-37 trong hơn 2 tháng nay. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây vẫn giữ giá trị ổn định.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 đồng thời đường EMA12 vừa cắt lên trên đường EMA26 nên cổ phiếu tiềm năng sẽ thiết lập đà tăng trong ngắn hạn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của SSI nằm tại khu vực xung quanh 34.5. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 43.5, cắt lỗ nếu ngưỡng 32.7 bị xuyên thủng.
Khuyến nghị mua REE với giá mục tiêu 68.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Theo VSH, REE Energy (công ty con thuộc 100% quyền sở hữu của REE) đã mua 2,2 triệu cổ phiếu VSH để nâng tỷ lệ sở hữu tại VSH từ 49,52% lên 50,45%.
VCSC ước tính REE đã thâu tóm lượng cổ phiếu kể trên ở mức khoảng 19.400 đồng/CP so với giá trị sổ sách của VSH là 15.400 đồng/CP (tương ứng P/B là 1,3 lần).
VCSC cho rằng giao dịch mua cổ phiếu này sẽ dẫn đến khả năng hợp nhất VSH vào báo cáo KQKD hợp nhất của REE trong quý 2/2021. REE có khả năng sẽ ghi nhận lãi bất thường từ đánh giá lại VSH, có thể cao hơn chi phí khấu hao lợi thế thương mại.
VCSC cho rằng việc hợp nhất VSH sẽ giúp REE ghi nhận EBITDA cao hơn đáng kể và sẽ giúp các nhà đầu tư dễ dàng đánh giá các tài sản có giá trị của VSH. Nhà máy Thủy điện Thượng KonTum (220 MW) của VSH đi vào hoạt động vào đầu tháng 4/2021 đã giúp tăng gần gấp ba tổng công suất cấp điện của VSH lên 356 MW.
Tính đến quý 1/2021, tổng tài sản của VSH đạt 9,8 nghìn tỷ đồng so với tổng tài sản của REE là 20,8 nghìn tỷ đồng.
VSH hiện đang thương thảo để nâng giá hợp đồng mua bán điện (PPA) cho nhà máy Thương KonTum và đặt kế hoạch nâng giá PPA thêm khoảng 20% so với giá tạm thời hiện tại. Nếu thành công, đóng góp từ nhà máy Thượng KonTum với mức giá PPA mới có thể tăng gấp đôi lợi nhuận của VSH từ năm 2022 so với LNST của công ty trong năm 2020 là 180 tỷ đồng.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho REE với giá mục tiêu 68.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 24%.