Khuyến nghị khả quan DGW với giá mục tiêu 84.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Thế Giới Số (DGW) công bố KQKD sơ bộ 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 11,8 nghìn tỷ đồng (+28% YoY) và LNST đạt 351 tỷ đồng (+58% YoY).
Đà tăng trưởng của DGW chậm lại trong quý 2/2022 đối với mảng di động và laptop, mà VCSC cho là do (1) mức doanh thu cơ sở cao trong mảng di động trong quý 2/2021 nhờ đóng góp mới từ iPhone (mà DGW bắt đầu phân phối vào giữa năm 2020) và tăng trưởng mạnh từ Xiaomi,
và (2) sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng phổ thông để thích ứng với lạm phát bằng cách cắt giảm tiêu dùng không thiết yếu, được thể hiện rõ nét hơn trong tăng trưởng doanh số bán laptop và máy tính bảng.
Doanh thu từ mảng di động tăng 23% YoY trong quý 2/2022, mà VCSC cho rằng vẫn cao hơn mức tăng trưởng chung của ngành nhờ doanh số bán hàng mạnh mẽ của Xiaomi. Trong khi đó, tổng thị trường di động của Việt Nam tăng 9% YoY về giá trị và giảm 5% YoY về số lượng trong tháng 4-5/2022, theo công ty nghiên cứu thị trường Đức GfK.
VCSC khuyến nghị khả quan cho DGW với giá mục tiêu 84.000 đồng/cp.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 11/7? |
Khuyến nghị mua NLG với giá mục tiêu 57.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): NLG ghi nhận tổng doanh số bán hàng 6 tháng đầu năm 2022 là 6,5 nghìn tỷ đồng (không bao gồm 1,9 nghìn tỷ đồng tại Izumi City được ghi nhận vào cuối năm 2021) với Mizuki Park P2 đóng góp 43%, Akari City P2 đóng góp 31%, Southgate đóng góp 24%, và phần còn lại là đóng góp từ dự án Cần Thơ.
Kết quả doanh số bán hàng trong 6 tháng đầu năm 2022 ghi nhận mức tăng trưởng 44% YoY và hoàn thành 67% dự báo cả năm (9,7 nghìn tỷ đồng; + 9% YoY).
NLG cũng chia sẻ mục tiêu doanh số bán hàng của công ty trong nửa cuối 2022 (tùy thuộc vào việc hoàn thiện các thủ tục pháp lý và điều kiện thị trường tại thời điểm mở bán), trong đó 3,7 nghìn tỷ đồng trong quý 3 và 12,1 nghìn tỷ đồng trong quý 4, đến từ mở bán tiếp tục các dự án Akari City P2, Southgate, Mizuki Park P2, Izumi City và Cần Thơ cũng như dự án mới Paragon Đại Phước (kế hoạch 4,3 nghìn tỷ đồng vào tháng 12/2022).
Dù kế hoạch này cao hơn so với dự báo hiện tại của VCSC, nhưng chúng tôi cho rằng sẽ không thay đổi đáng kể trong dự báo doanh số bán hàng năm 2022 là 9,7 nghìn tỷ đồng (+9% YoY), dù cần thêm đánh giá chi tiết.
NLG đã phát hành thành công 1 nghìn tỷ đồng trái phiếu (đợt đầu tiên 500 tỷ đồng) cho IFC để tài trợ cho việc phát triển dự án Waterpoint P2. Đâu là trái phiếu kỳ hạn 7 năm (đáo hạn vào năm 2029) với lãi suất cố định 9,35%/năm và được đảm bảo bằng cổ phần của NLG tại công ty con Nam Long VCD và công ty liên doanh NNH Mizuki.
NLG cũng dự kiến sẽ chuyển nhượng 50% cổ phần của dự án Paragon Đại Phước với doanh thu ước tính đạt khoảng 1,3 nghìn tỷ đồng và LNST là khoảng 350 tỷ đồng trong năm 2022 cho Nishi Nippon Railroad và các đối tác chiến lược khác.
VCSC lưu ý rằng các diễn biến này là phù hợp với kỳ vọng. VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 là 1,24 nghìn tỷ đồng (+16% YoY), chủ yếu nhờ vào bàn giao nhà tại các dự án Akari City P1, Southgate P1 và Cần Thơ cũng như việc bán cổ phần dự án Paragon.
VCSC khuyến nghị mua cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 57.000 đồng/cp.
Khuyến nghị mua BWE với gia mục tiêu 60.600 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Nước - Môi trường Bình Dương (BWE) công bố KQKD sơ bộ 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu và LNST lần lượt đạt 1.861 tỷ đồng (+13% YoY) và 347 tỷ đồng (+2,5% YoY).
Sản lượng nước thương phẩm trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt 89,4 triệu m3 (+3,5% YoY), hoàn thành 46,7% dự báo. Tính riêng tháng 6, sản lượng nước thương phẩm đạt 15,8 triệu m3 (+2,0% YoY), thấp hơn kỳ vọng do mưa sớm và thời tiết mát mẻ.
VCSC cho rằng kết quả lợi nhuận thấp trong tháng 6 là do (1) doanh thu xử lý nước thải chưa ghi nhận là 100 tỷ đồng, (2) chi phí dự phòng từ các khoản đầu tư tài chính khoảng 30 tỷ đồng, và (3) mức lỗ tỷ giá chưa thực hiện 22 tỷ đồng. VCSC nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo LNST năm 2022 (781 tỷ đồng), dù cần thêm đánh giá chi tiết.
VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho BWE với giá mục tiêu là 60.600 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 22,9%, bao gồm lợi suất cổ tức là 2,3%.