Khuyến nghị mua MBB với giá mục tiêu 37.700 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tăng giá mục tiêu thêm 9,6% lên 37.700 đồng/cp và duy trì khuyến nghị MUA đối với Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) do
(1) nâng dự báo tổng thu nhập ròng cho giai đoạn 2021- 2025 lên 6,6% so với dự báo trước đó và (2) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến cuối năm 2022. Giá mục tiêu tương ứng P/B dự phóng 2022 là 1,84 lần.
Điều chỉnh giảm 3,7% thu nhập ròng dự phóng năm 2021 còn 12,8 nghìn tỷ đồng (+ 49,0% YoY) so với dự báo trước đó do (1) chi phí dự phòng giả định tăng 25,7% ảnh hưởng nhiều hơn (2) mức tăng 4,4% trong lợi nhuận trước dự phòng (PPOP).
Duy trì giả định cho vay năm 2021 tăng trưởng ở mức 20% YoY, được hỗ trợ bởi (1) sự thúc đẩy cho vay mua nhà từ quan hệ đối tác với Novaland (NVL) từ tháng 1/2021,
(2) tăng trưởng cho vay năng lượng tái tạo các dự án trong bối cảnh các chính sách thuận lợi của Chính phủ và (3) tăng trưởng ổn định trong các khoản cho vay bán lẻ nhờ vào việc triển khai các giải pháp kỹ thuật số như cho vay trực tuyến.
Điều chỉnh giảm giả định tăng trưởng tiền gửi năm 2021 từ 15% trong dự báo trước đây xuống 13% mặc dù tăng trưởng huy động 9 tháng là 10,6% do cho rằng môi trường lãi suất thấp hiện nay sẽ gây áp lực lên nguồn vốn này.
Yếu tố hỗ trợ: Tỷ lệ cho vay bán lẻ trên dư nợ vay hợp nhất tăng cao hơn dự kiến; diễn biến tốt hơn dự kiến của các khoản cho vay được tái cơ cấu có thể yêu cầu ít phí dự phòng hơn.
Rủi ro: rủi ro tỷ lệ CASA giảm và rủi ro thực hiện trong quá trình phát triển của MCredit; dịch COVID-19 kéo dài dẫn đến nợ xấu cao hơn và không kiềm chế được chi phí tín dụng; áp lực giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Mở vị thế mua CTD tại mức giá 80.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): CTD đang hình thành xu hướng tăng giá tích cực từ ngưỡng đáy 64.0 Thanh khoản cổ đã vượt ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng tăng giá này. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và MA50, cho thấy tín hiệu vận động tích cực.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 80.0, chốt lãi tại ngưỡng 87.7 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 73.0.
Khuyến nghị khả quan cho DXG với giá mục tiêu 31.900 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Ban lãnh đạo thông báo về việc hủy bỏ kế hoạch phát hành riêng lẻ 200 triệu cổ phiếu (tương đương 34% số cổ phiếu đang lưu hành) với giá phát hành không thấp hơn 20.000 đồng/cp và thời gian hạn chế giao dịch ít nhất là 1 năm.
Kế hoạch này đã được thông qua tại ĐHCĐ của công ty diễn ra vào tháng 6/2021. Ban lãnh đạo lưu ý rằng mức định giá đề xuất cho đợt phát hành riêng lẻ tối thiểu là 16,0 nghìn tỷ đồng dựa trên tình hình thị trường trước khi làn sóng dịch COVID-19 thứ tư bùng phát tại Việt Nam và hiện không thích hợp với môi trường hiện tại, dựa trên việc so sánh DXG với các đối thủ vốn hóa trung bình khác.
Ban lãnh đạo dự kiến tìm thêm các giải pháp thay thế phù hợp hơn để hoàn thành ngân sách tài chính của công ty - đặc biệt là thông qua trái phiếu quốc tế và trái phiếu trong nước với tỷ trọng mục tiêu tương ứng là khoảng 40%/60%. Mục đích chính để DXG có kế hoạch tăng vốn là tài trợ cho việc phát triển dự án và mở rộng quỹ đất.
VCSC chưa đưa kế hoạch phát hành riêng lẻ này vào dự báo và định giá của chúng tôi cho DXG. VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho DXG với giá mục tiêu là 31.900 đồng/cp.