Theo đó, Sabeco sẽ phát hành gần 641,3 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông. Nguồn vốn phát hành được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại ngày 31/12/2022 căn cứ theo BCTC riêng năm 2022 đã kiểm toán (hơn 13.073 tỷ đồng). Trong đó, số tiền Sabeco sử dụng để phát hành cổ phiếu tăng vốn gần 6.413 tỷ đồng.
Dự kiến sau khi hoàn tất phát hành, vốn điều lệ của Sabeco sẽ tăng gấp đôi lên gần 12.826 tỷ đồng. Đây là lần đầu tiên Sabeco phát hành cổ phiếu tăng vốn từ khi lên sàn chứng khoán vào năm 2016.
Về tình hình kinh doanh, 6 tháng đầu năm 2023, Sabeco ghi nhận doanh thu thuần hơn 14.526 tỷ đồng, giảm 11% so cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế hơn 2.100 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm trước, và chỉ thực hiện được 37% kế hoạch năm.
Trong khi đó, trên thị trường, cổ phiếu SAB đang giao dịch quanh mốc 153.800 đồng/cp trong phiên sáng 24/8, cũng giảm 15% trong vòng 1 năm qua.
Với tình hình đó, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) dự báo doanh thu năm 2023 của Sabeco ở mức 33.506 tỷ, giảm 4,2% so cùng kỳ. Lợi nhuận thuần cũng giảm 13% về mức 4.543 tỷ đồng, chủ yếu do tăng thêm mức giảm trong dự báo sản lượng tiêu thụ bia theo đà 6 tháng đầu năm 2023 và tăng tỷ lệ SG&A/doanh thu trước áp lực cạnh tranh gay gắt trong phần còn lại của 2023. EPS dự phóng 6.517 đồng/cp và P/E 24,8 lần.
BVSC lại kỳ vọng lợi nhuận Sabeco tăng trưởng 19,3% trong 2024 với 5.419 tỷ đồng, và doanh thu 35.416 tỷ, tăng 5,7% với kỳ vọng tiêu dùng nói chung và bia nói riêng phục hồi và biên gộp mảng bia mở rộng nhờ giá đầu vào giảm. EPS dự phóng 7.774 đồng/cp và P/E 20,1 lần.
Do đó, BVSC nâng khuyến nghị lên cổ phiếu SAB lên giá mục tiêu 194.000 đồng/cp, tương ứng với P/E mục tiêu 25 lần của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực, trên EPS dự phóng 2024. BVSC cho rằng kết quả kinh doanh phục hồi, câu chuyện chia tách cổ phiếu 1:1 và niềm năng của sự cộng hưởng từ hợp nhất Sabibeco từ Q1/2024 sẽ là những động lực chính cho giá cổ phiếu trong 12 tháng tới.