Ngay sau khi CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HoSE: MWG) có buổi gặp gỡ với chuyên viên phân tích gần đây, các công ty chứng khoán cũng đã cho ra báo cáo nhận định tình hình kinh doanh sắp tới của MWG.
SSI Research cho rằng, suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh trong các quý tới của MWG.
Theo SSI Research, ban lãnh đạo MWG đã chỉ ra rằng kết quả kinh doanh trong quý 4 năm 2022 sẽ bị ảnh hưởng bởi mức tiêu thụ cho các mặt hàng không thiết yếu giảm đi, lãi suất tăng và lỗ tỷ giá.
Trong tháng 10 năm 2022, tổng doanh thu MWG có thể đạt 10,9 nghìn tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ), trong đó doanh thu mảng ICT & CE giảm 18% so với cùng kỳ xuống 8,3 nghìn tỷ đồng, doanh thu mảng BHX tăng 22% so với cùng kỳ lên 2,37 nghìn tỷ đồng.
Ban lãnh đạo dự kiến lợi nhuận ròng năm 2022 sẽ giảm 10% so với cùng kỳ, tương đương với mức tăng trưởng lợi nhuận ròng trong quý 4 năm 2022 giảm 40% so với cùng kỳ.
Đối với năm 2023, MWG dự kiến lợi nhuận của mảng ICT & CE chỉ cải thiện từ nửa cuối năm. Trong khi đó, khả năng sinh lời của mảng BHX đang được cải thiện và mảng này đã ghi nhận EBITDA dương trong tháng 10. Việc huy động vốn cho BHX vẫn đang được tiến hành và dự kiến sẽ hoàn thành vào quý 1 năm 2023.
Do đó, SSI Research điều chỉnh giảm lần lượt 15% và 19% đối với ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2022 và 2023 của MWG xuống 4,37 nghìn tỷ đồng (giảm 11% so với cùng kỳ) và 4,74 nghìn tỷ đồng (tăng 8,4 so với cùng kỳ.
Mặc dù lợi nhuận của mảng ICT & CE có thể giảm trong năm 2023, nhưng sự cải thiện về khả năng sinh lời của mảng BHX, và việc không phát sinh chi phí tái cấu trúc ghi nhận một lần sẽ giúp MWG đạt tăng trưởng lợi nhuận ròng dương vào năm 2023.
Còn Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đưa ra quan điểm rằng sức mua của người tiêu dùng yếu đi báo hiệu triển vọng không mấy khả quan đối với hàng tiêu dùng không thiết yếu trong năm 2023. Theo đó, việc tiếp tục gia tăng thị phần là chìa khóa giúp MWG vượt trội so với thị trường chung.
Tuy nhiên, d
o các yếu tố vĩ mô cơ bản khó khăn hơn, BVSC điều chỉnh giảm dự báo doanh thu và lãi ròng năm 2022 của MWG xuống lần lượt là 137.023 tỷ (+11,4%) và 4.428 tỷ (-9,6%).
BVSC cũng giảm 14,2% dự báo lãi ròng năm 2023 của MWG xuống 5.402 tỷ (+22,0%) và giữ nguyên dự báo doanh thu thuần năm 2023 là 131.564 tỷ (-4,0%).
Dự báo tăng trưởng LN ròng trong năm 2023 của BVSC chủ yếu đến từ các khoản mục không cốt lõi, bao gồm chi phí tài chính ròng giảm, nhờ quản lý vốn lưu động tốt và lỗ tỷ giá hối đoái, và thiếu vắng chi phí một lần từ việc đóng cửa cửa hàng hiệu quả thấp của BHX.
Tương tự, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho rằng khả năng sinh lời của MWG thấp hơn kỳ vọng và vẫn trong xu hướng giảm khi MWG ghi nhận biên lãi ròng 3,4% trong 10 tháng 2022 so với 3,9% trong 10 tháng 2021.
Biên lãi ròng trong tháng 10/2022 của MWG đã cải thiện lên 3,3% từ 2,8% trong quý 3/2022. Dù vậy, biên lợi nhuận ròng nhìn chung vẫn duy trì không đổi so với giai đoạn tháng 3 -5/2022, mà VCSC cho rằng một phần là do khả năng sinh lời của TGDĐ và ĐMX giảm do nhu cầu tại ĐMX thấp hơn.
Mặt khác, BHX đã đạt được mức hòa vốn EBITDA ở mức độ công ty vào tháng 10/2022, theo ban lãnh đạo. Trong thời gian tới, MWG sẽ ưu tiên tối đa hóa dòng tiền hơn là duy trì khả năng sinh lời, điều này cho thấy công ty có thể sẽ áp dụng các chương trình chiết khấu, khuyến mãi để giải phóng hàng tồn kho nếu cần thiết.
|
Năm 2023, MWG giảm áp lực lỗ chênh lệch tỷ giá
Theo ban lãnh đạo, MWG đầu tư vào trái phiếu có kỳ hạn từ 3-6 tháng do các ngân hàng lớn phát hành và có tài sản đảm bảo. Số trái phiếu với trị giá 1,135 nghìn tỷ đồng (trong tổng số 1,611 nghìn tỷ đồng trái phiếu) đã đáo hạn gần đây và công ty đã thu lại đủ các khoản được thanh toán.
Về nợ ngoại tệ, tính đến quý 3/2022, MWG có khoản nợ ngoại tệ là 370 triệu USD (250 triệu USD và 120 triệu USD). USD đã tăng giá 8,7% so với đầu năm, do đó làm giảm đáng kể doanh thu tài chính trong quý 4/2022.
Vào cuối tháng 11, MWG đã hoàn trả khoản vay 120 triệu USD, điều này giúp giảm bớt áp lực lỗ chênh lệch tỷ giá vào năm 2023. Việc tăng lãi suất và cơ cấu lại nợ để kéo dài thời gian đáo hạn cũng sẽ ảnh hưởng đến thu nhập tài chính của công ty.
SSI Research ước tính chi phí tài chính thuần năm 2022 của MWG là 227 tỷ đồng trong khi năm 2023 giảm xuống còn 95 tỷ đồng nhờ đồng USD giảm giá và dư nợ ngoại tệ giảm.
|